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香港首隻GPU股亮爆眼 壁仞科技宜關注
備受矚目嘅「國產GPU四龍」之一——壁仞科技(6028)正式掛牌上市!早上開市股價高開100%,一手轉超4,000,走勢硬淨,市值最高破千億港幣,即時成為市場焦點。過去幾年,以...
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香港首隻GPU股亮爆眼 壁仞科技宜關注
分析員 : 岑智勇 (梧桐研究院分析員)
備受矚目嘅「國產GPU四龍」之一——壁仞科技(6028)正式掛牌上市!早上開市股價高開100%,一手轉超4,000,走勢硬淨,市值最高破千億港幣,即時成為市場焦點。過去幾年,以NVIDIA(輝達)為首嘅GPU概念股領跑全球,相信不少參與嘅投資者賺到笑。未來,香港投資者都有機會分享呢波高科技紅利——皆因壁仞科技揀咗喺香港上市,等大家可以直接投資呢隻國內高端GPU新星,潛力值得睇高一線。

先簡單介紹下公司。公司核心賣點係「全棧自研」,由GPGPU芯片、硬件系統到自家BIRENSUPA軟件平台一手包辦。唔似得純硬件公司,壁仞由底層芯片到上層軟件都可以深度優化,尤其針對而家最熱門嘅大語言模型(LLM)同生成式AI,由訓練到推理都能提供高效能算力。

呢種軟硬一體化打法,可以有效幫企業降低總體成本,建立起技術護城河。唔係得個「講」字,其解決方案已經可以支持由雲端到邊緣的AI應用,即係話,覆蓋數據中心、運營商、金融等場景都可以落倒地。而家全球企業爭住部署AI,算力就等同於「新電力」,壁仞做嘅正正就係發電廠嘅核心設備,需求係結構性同長期性嘅。

壁仞背後嘅投資者名單絕對係「星光熠熠」:由頂級VC如啟明、高瓴,到產業資本如中興通訊,再到23位基石有份參與。咁豪華嘅股東結構,唔單止提供彈藥,更反映業界同資本對其技術路向同商業潛力嘅高度認可,信心一覽無遺。

再睇返成個市,近排唔少新股掛牌就「潛水」,但壁仞竟然有超47萬散戶衝入去搶,暗盤漲近80%,呢個反差已經夠晒話題性。點解會咁?好簡單,而家成個港股,真正純做GPU嘅得佢一隻,夠晒稀缺。估值又比A股嗰幾隻同類平一截,加之商業化訂單扎穩,呢啲因素加埋,難怪受到熱炒。

再深入來講,恒科PE徘徊喺23倍左右,相比同期納斯達克指數逾35倍嘅估值,折讓幅度明顯。呢個水位已經反映咗過去幾年流動性收緊、地緣政治等負面因素,但同時亦意味下行風險有限。而壁仞科技呢類硬科技新股,喺當前估值窪地中上市,定價相對克制,反而為中長線資金提供咗一個「跌唔落」嘅安全邊際。

講到長遠價值,關鍵係佢食正兩條大水喉:AI爆需求同國產替代。

參考輝達同AMD,市值直接係舊年翻倍,足以證明需求之大。而家全球爭緊算力,但國產GPU喺數據中心嘅佔有率連兩成都唔夠,個天花板夠晒高。壁仞自家嘅芯片同封裝技術有料到,技術有壁壘。公司仲話,集返嚟嘅錢八成半會隊落去研發下一代芯片,明顯係睇住個未來市場來打。有技術、有國策、有市場,呢個成長邏輯夠晒清晰。

2025年年頭開始,北水持續掃貨,對呢類高增長硬科技公司特別有興趣。壁仞作為板塊內稀缺標嘅,好大機會吸引資金泊入。短線嚟講,上市氣勢已開咗個好頭;中長線就要睇佢技術同商業化嘅進展。

自從壁仞科技計劃上市之後,港股市場便刮起一陣AI及GPU 的上市潮流,智譜、天數、Minimax都扎堆沖來港股。宜家壁仞科技開咗2026年嘅開門紅,相信能吸引不少投資者繼續AI上下游賽道,出現更火爆的認購情況。參考其他市场GPU股的表現,作為香港首發的GPU股,壁仞科技未來值得憧憬和關注。


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更新日期為: 2023年1月6日