<匯港通訊> 招商證券國際發報告指,阿里巴巴(09988)具有獨特的全棧自研AI領先優勢,其中「通雲哥」(通義千問、阿里雲、平頭哥)三大核心板塊協同發力,鑄就穩固的護城河。報告表示,因千問模型持續迭代以及物理AI持續拓寬邊界,該行預計阿里巴巴2027-2028財年歸母淨利潤同比增速為42%/28%。並維持目標價198港元及「增持」評級。 (CW)