高盛發表中國商品報告，預期今年中國大宗商品需求將進入較穩定階段，年增率大多介於負1.3%至正2%之間，並從去年下半年起逐季緩步回升。下游需求面臨減速壓力，主要因為以舊換新刺激政策轉變產品焦點，但房地產行業影響及關稅不確定性帶來的風險亦已減輕。對大多數大宗商品而言，供需平衡基本面穩健，宏觀環境看來有利。但鑑於去年現貨價格強勁及相關股份表現優異，預期供應前景邊際變化，將決定未來價格與利潤率方向，並將由供應紀律與應對、反內捲及與併購及資產注入三大關鍵主題主導。在個別商品方面，對水泥和煤炭看法逐步轉向更樂觀，對鋼鐵和鋁則更趨審慎，並維持對銅和黃金的正面看法，以及對鋰和紙類包裝的審慎立場。相關內容《大行》摩通列出油價上升時期的港股「贏家」股份名單(表)下表列出高盛對大宗商品股的最新投資評級與目標價：股份│投資評級│目標價鞍鋼(00347.HK) -0.070 (-4.403%) 沽空 $4.77百萬; 比率 10.036% │中性->沽售│2.4元->1.2元馬鋼(00323.HK) +0.020 (+0.769%) 沽空 $2.24百萬; 比率 15.032% │中性->沽售│2.1元->1.9元神華(01088.HK) +0.040 (+0.082%) 沽空 $6.90千萬; 比率 21.903% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) +0.060 (+0.415%) 沽空 $2.52千萬; 比率 19.225% │沽售->買入│6.5元->11.5元兗礦(01171.HK) +0.180 (+1.082%) 沽空 $1.23億; 比率 31.175% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.040 (-0.180%) 沽空 $1.53千萬; 比率 37.134% │買入│31元金隅(02009.HK) -0.020 (-2.564%) 沽空 $23.56萬; 比率 4.317% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.070 (-1.326%) 沽空 $1.50千萬; 比率 26.369% │買入│6.7元->6.5元華潤建材科技(01313.HK) +0.080 (+5.161%) 沽空 $5.50百萬; 比率 24.531% │買入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.030 (-1.357%) 沽空 $6.31百萬; 比率 27.777% │沽售│1.4元->1.3元中鋁(02600.HK) -0.330 (-2.872%) 沽空 $2.43千萬; 比率 5.596% │買入->沽售│7.6元->9元宏橋(01378.HK) -0.280 (-0.805%) 沽空 $1.18億; 比率 18.992% │中性│20元->28元江銅(00358.HK) -0.520 (-1.419%) 沽空 $1.96千萬; 比率 10.189% │買入│25元->45元五礦資源(01208.HK) -0.340 (-4.304%) 沽空 $4.28千萬; 比率 9.790% │買入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -0.480 (-1.383%) 沽空 $2.63億; 比率 17.306% │買入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) +0.280 (+1.014%) 沽空 $1.02千萬; 比率 4.201% │買入│25元->38元贛鋒鋰業(01772.HK) +2.850 (+5.131%) 沽空 $5.12千萬; 比率 17.544% │沽售│32元->35元天齊鋰業(09696.HK) +0.440 (+1.099%) 沽空 $5.45百萬; 比率 12.145% │沽售│24.5元->26元玖紙(02689.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.55百萬; 比率 30.971% │沽售│3.8元心連心(01866.HK) -0.170 (-1.529%) 沽空 $5.35百萬; 比率 23.883% │中性│8.5元(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-20 12:25。)