高盛發表中國商品報告，預期今年中國大宗商品需求將進入較穩定階段，年增率大多介於負1.3%至正2%之間，並從去年下半年起逐季緩步回升。下游需求面臨減速壓力，主要因為以舊換新刺激政策轉變產品焦點，但房地產行業影響及關稅不確定性帶來的風險亦已減輕。對大多數大宗商品而言，供需平衡基本面穩健，宏觀環境看來有利。但鑑於去年現貨價格強勁及相關股份表現優異，預期供應前景邊際變化，將決定未來價格與利潤率方向，並將由供應紀律與應對、反內捲及與併購及資產注入三大關鍵主題主導。在個別商品方面，對水泥和煤炭看法逐步轉向更樂觀，對鋼鐵和鋁則更趨審慎，並維持對銅和黃金的正面看法，以及對鋰和紙類包裝的審慎立場。相關內容《大行》滙豐研究列出最受機構投資者關注港股「焦點股」名單(表)下表列出高盛對大宗商品股的最新投資評級與目標價：股份│投資評級│目標價鞍鋼(00347.HK) -0.160 (-7.921%) 沽空 $3.01百萬; 比率 8.752% │中性->沽售│2.4元->1.2元馬鋼(00323.HK) -0.220 (-8.118%) 沽空 $1.80百萬; 比率 6.464% │中性->沽售│2.1元->1.9元神華(01088.HK) -2.480 (-5.765%) 沽空 $1.42億; 比率 35.237% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -0.620 (-5.424%) 沽空 $4.12千萬; 比率 35.952% │沽售->買入│6.5元->11.5元兗礦(01171.HK) -0.510 (-4.470%) 沽空 $4.32千萬; 比率 24.960% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -1.120 (-4.512%) 沽空 $2.14千萬; 比率 18.863% │買入│31元金隅(02009.HK) -0.030 (-3.659%) 沽空 $36.05萬; 比率 4.134% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.590 (-10.498%) 沽空 $3.08千萬; 比率 10.790% │買入│6.7元->6.5元華潤建材科技(01313.HK) -0.080 (-4.678%) 沽空 $1.12百萬; 比率 7.524% │買入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.540 (-14.400%) 沽空 $2.01千萬; 比率 7.307% │沽售│1.4元->1.3元中鋁(02600.HK) -1.030 (-7.437%) 沽空 $1.04億; 比率 16.975% │買入->沽售│7.6元->9元宏橋(01378.HK) -1.600 (-4.430%) 沽空 $1.13億; 比率 9.834% │中性│20元->28元江銅(00358.HK) -5.020 (-10.577%) 沽空 $4.91千萬; 比率 3.013% │買入│25元->45元五礦資源(01208.HK) -0.880 (-8.552%) 沽空 $2.90千萬; 比率 5.162% │買入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -3.160 (-7.542%) 沽空 $3.80億; 比率 9.155% │買入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) -3.720 (-10.276%) 沽空 $4.12千萬; 比率 5.621% │買入│25元->38元贛鋒鋰業(01772.HK) -1.400 (-2.314%) 沽空 $7.42千萬; 比率 12.177% │沽售│32元->35元天齊鋰業(09696.HK) -1.600 (-3.238%) 沽空 $4.75百萬; 比率 5.030% │沽售│24.5元->26元玖紙(02689.HK) -0.330 (-4.024%) 沽空 $3.88百萬; 比率 6.590% │沽售│3.8元心連心(01866.HK) -1.110 (-9.893%) 沽空 $2.75百萬; 比率 5.501% │中性│8.5元(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-02 12:25。)