滙豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲表示，美國宣布的90天互助性關稅暫停，尚未完全緩解市場對美國貿易政策不確定性的憂慮。該行預計市場波動程度將維持在高位。
為減輕全球貿易風險，該行建議構建多元化的多資產投資組合，具體策略包括戰術性增持黃金和對沖基金；策略性配置私募市場，以及偏好高質量債券和股票。主動管理的多資產策略被視為有效分散風險的工具，有助於降低投資組合的回撤風險。
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企業領袖的最新負面指引顯示美國企業盈利預期將下調。因此，該行建議客戶採取防守型投資組合策略，聚焦於高質量股票與債券，優先選擇現金流穩健、關稅敞口有限的公司；避免小型股及資產負債表脆弱的高槓桿公司。
在全球股市中性配置中，該行增持亞洲新興市場股票，青睞具備強勁國內增長動力和政策刺激支持的市場，以抵禦美國關稅逆風。在亞洲(不包括日本)股市中，該行對中國、印度和新加坡略為增持，因其國內市場韌性較強。印度與新加坡作為全球關稅升級中的相對避險市場。
該行預計聯儲局將在今年6月、9月和12月各降息25個基點(共75個基點)。在全球貿易不確定性高企的情況下，該行看好對美國收入敞口有限的國內驅動型市場，特別是中國和印度，該行對這兩個市場持增持立場。
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該行推薦「中國創新領軍者」這一結構性增長主題，聚焦於AI的賦能者和採用者，涵蓋互聯網、電子商務、軟件、智能手機、半導體、自動駕駛和機器人等行業。擴大中國股市敞口，超越AI主題，偏好消費、金融和工業領軍企業，以及在中國加大政策刺激以促進增長背景下支付高股息的優質國有企業。
全球逆風和持續的通縮趨勢為亞洲央行提供了更寬鬆的政策空間，這支持了該行對高質量亞洲債券的偏好。專注於亞洲美元投資級債券，並偏好亞洲金融債、印度盧比債券，以及中國在科技、金融、國有企業和澳門博彩業的硬通貨債券。(ad/da)
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