中银国际表示，目前石油市场的焦点集中在伊朗对霍尔木兹海峡的封锁上，因为全球约25%的海上石油贸易都要经过这里。只要石油基础设施没有遭到大规模破坏，封锁持续时间不长，该行预计油价不会再次飙升。该行的基本假设是，封锁将在一个月内放松甚至解除，届时油价将大幅下跌。因此，该行重申对中国石油行业的「中性」评级。投资者应考虑锁定近期油价上涨带来的利润。
中银国际指出，作为纯上游勘探与生产公司，中海油(00883.HK) -0.500 (-1.736%) 沽空 $4.81亿; 比率 9.221% 直接受惠於近期油价上涨。虽然油价进一步上升的边际效益被中国的暴利税所稀释，但由於其海外产量占比较高，对公司的负面影响相对较小。即使年初至今股价表现强劲，其2025至2027年平均预测股息率仍达5.4%。该行上调其2026至2027年盈利预测32%及13%，以反映调高后的油价预测。重申「买入」评级，目标价调由25.06元升至33元。
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该行上调中石油(00857.HK) -0.100 (-0.945%) 沽空 $2.39亿; 比率 17.512% 2026及2027年盈利预测49%及17%，主要反映调高后的油价预测。现时预期其2026年盈利将按年大幅增长29%。即使伊朗冲突结束后油价预期回落，监於其天然气销售业务比重提升及过去数年上游成本下降，影响相对有限。按现价计，假设派息比率为45%，H股2026年预测股息率达5.3%。凭藉强劲自由现金流及稳健资产负债表，公司具备能力在2026年以后维持每股派息。重申「买入」评级，目标价由9.62元上调至11.62元。
中银国际表示，中石化(00386.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.50亿; 比率 28.291% 2025年盈利跌幅预计将是中国主要油企中最大。虽然受惠於油价大幅上涨带来的库存收益，公司2026年首季业绩或表现理想，但由於当前高油价预期难以持续，此增长并不具备可持续性。该行虽上调其2026年盈利预测47%以反映调高后的油价预测，目标价由4.21元升至5.12元，但维持「持有」评级。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-18 16:25。)
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