汇研发表报告指，阿里-W(09988.HK) -1.800 (-1.141%) 沽空 $25.66亿; 比率 22.387% 9月底止2026财年第二季业绩上，对其云端业务较去年同期增长加速至34%的成绩感到鼓舞，预计在强劲的人工智能需求推动下，云端业务将持续保持强劲成长，该行对其云业务中长期增长前景更具信心。人工智能需求相关不断扩大的积压工作，显示需求超过供应，且增长潜力巨大，遂将阿里2026至2028财年云端业务收入预测上调介乎2%至6%。
汇研持续认为，阿里快电商能够提升客户管理收入(CMR)，尤其在超市、食品和医疗保健领域，但下调了阿里2026至2028财年的客户管理及淘天集团的息税前利润(EBITA)预期，因预期会出现波动，尤其在支付服务费达到一年期后，较高的基数开始显现时。
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汇研又略微上调了阿里2026财年盈测，以反映「其他所有」业务的亏损低於预期。但仍然预计，随着对人工智能(AI)应用投资的增加，其他业务的亏损将逐步扩大。
汇研表示，整体而言，对阿里预期的调整幅度相对较小；并基於现金流折现法，维持阿里(BABA.US) 美股目标价205美元及「买入」评级，H股目标价200港元。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-26 12:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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