<汇港通讯> 建银国际发表研究报告，鉴於盈利压力不断增加，将联想集团(00992)目标价从14.5港元下调10%至13港元。
该行上调2026财年的盈利预期，主要原因是IDG业务板块表现强劲，主要得益於强劲的PC需求。然而，该行下调2027/28财年盈利预期，主要原因是利润率压力、需求正常化以及零件价格飙升。鉴於联想是AI PC发展动能和AI基础设施投资的主要受益者，该行维持对该股的「跑赢大盘」评级。
报告指，2026财年第二季收入按年增15%，达到204.5亿美元，分别比彭博社普遍预期和该行预期高出2%和4%。税前利润按年增4%至4.94亿美元，净利按年减5%至3.4亿美元，均低於彭博社普遍预期，但高於该行预期。
对於2026财年，该行维持对PC业务和智慧型手机市场份额增长的乐观预期，但内存价格飙升令设备制造商的需求和盈利前景蒙上阴影。因此，该行现在对联想2027财年的业绩预测更为保守。 (LF)
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