里昂发表报告指，快手(01024.HK) -7.450 (-14.043%) 沽空 $24.75亿; 比率 27.190% 2025年第四季财报好过预期。总营收与经调整EBIT分别按年增12%及20%，达396亿与60亿元人民币，较该行预估高出2%。可灵截至12月年化营收已达2.4亿美元，预计2026年将翻倍以上。
然而，受直播电商监管趋严及高昂的AI投资影响，营销服务增长放缓，2026年经调整净利润可能按年跌16%。该行预期今年第一季快手的总营收将年增3%，经调整净利润则按年跌31%。
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由於营收增长放缓，该行将2026及2027财年经调整后净利预测分别下调25%，并将目标价从85港元降至68港元，但相信可灵将成为新的增长引擎，维持「跑赢大市」评级。(ha/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-26 16:25。)
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