滙豐環球投資研究報告，表示對香港市場的信心增強，動力主要來自於增長復甦、流動性充裕、合理估值，以及股息具吸引力。
滙豐證券策略亞太區主管林傳英表示，該行對香港市場維持樂觀看法已久。隨著關鍵支撐因素穩固成型，該行更具信心。其中一項新興動能來自正處拐點的房地產市場，2025年樓價上漲5%，扭轉對上兩年累計25%的跌勢，該行的房地產團隊近期更將今年增長預測上調至7%。同時，隨著居民對樓市與股市信心回升，定期存款增速已趨緩。消費動能亦顯現——過去三個月零售銷售按年增長超6%，反映居民消費意願提升。住宅市場逐步企穩、消費者信心恢復與消費支出增長形成正向循環，此環境有利企業盈利增長。
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報告指，香港正重塑其作為中國通往全球門戶的角色，股市中的樂觀情緒日益顯著。去年富時香港指數創下2017年以來最強回報，主要由充沛流動性驅動，且此動能有望延續——中國內地與香港家庭持續增加股票配置。IPO市場重現活力，2026年預計近350家企業計劃上市。規模雖大，但該行認為對二級市場流動性影響有限。新股上市為投資者帶來佈局先進科技、醫療、新能源及新消費等多元賽道的機遇。
隨著住宅地產市場回暖，企業盈利正逐步改善。銀行業在財富管理、抵押貸款需求增長及高利率環境中持續受益。綜合而言，這些因素可推動2026年盈利增長10%，且隨著宏觀經濟條件好轉，上行風險顯著，近期已見盈利預測上調。儘管香港市場去年迎來五年來首次估值擴張，當前估值仍處合理水平。高股息收益率在中國內地低利率環境下尤其具吸引力，銀行、地產等板塊因盈利改善或更高收益率，較其內地同業更具配置價值。
該行維持對香港股市的超配評級，設定富時香港指數2026年底目標為1,060點，隱含全年14%上行空間。(ad/da)
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