招銀國際發表研究報告,預期小米(01810.HK) -0.840 (-1.834%) 沽空 $5.48億; 比率 12.954% 第三季經調整淨利潤按年增長60%至100.1億元人民幣,符合市場預期。雖然智能手機的物料(BOM)成本上漲,但該行預計公司第三季毛利率為22.9%,高於市場預測的22.5%。
該行對小米第四季前景維持正面態度。智能手機方面,相信小米17 Pro及Pro-max可為公司帶來更高的銷售組合;小米的電動車交貨強勁,盈利能力改善,並有潛在產能擴張;互聯網業務穩定增長,料毛利率達75%。
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整體而言,該行略降2025至27財年的經調整淨利潤預測3至4%,以反映智能手機業務疲軟、電動車業務在第三季達到收支平衡,以及BOM成本上升。該行重申公司「買入」評級,目標價由62.96元下調至61.3元。(sl/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-28 12:25。)
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