瑞銀發表報告指,聯通(00762.HK) +0.160 (+1.733%) 沽空 $4.58千萬; 比率 25.702% 2025年第三季服務收入為833億元人民幣(下同),按年增長0.2%;EBITDA為254億元,按年增長0.1%。在宏觀逆風環境下,兩項數據均低於市場共識1至2%,但與同業表現持平。淨利潤按年增長5.3%,基本與2025年上半年5%的增速持平。受惠於折舊節省,中國聯通自2024年10月1日起將4G資產折舊年限從7年延長至10年,令2025年第三季度盈利增長勝同行,中移動按年增長1.4%,中電信為3.6%。
瑞銀在業績發布後微調聯通盈利預測。因應宏觀逆風導致業務增長受限,將2025至2027年度營收與盈利預測下調0至4%。將目標價由11.6港元下調至11港元。維持「買入」評級。(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-23 12:25。)
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