瑞銀研究報告指，基於股市帶來的財富效應以及金價上升，內地與香港的奢侈品及珠寶銷售出現復甦跡象。在內地零售商場中，華潤萬象生活(01209.HK) +0.840 (+2.050%) 沽空 $2.09千萬; 比率 33.481% 旗下商場的新興品牌比例較高，如老鋪黃金(06181.HK) -38.000 (-4.587%) 沽空 $4.46千萬; 比率 4.420% 、泡泡瑪特(09992.HK) -0.200 (-0.073%) 沽空 $4.60億; 比率 27.128% 等。集團能夠掌握消費習慣快速變化，因此比起香港發展商更有競爭優勢。至於本地零售，該行認為奢侈品零售受惠於香港股市表現強勁，或利好九龍倉置業(01997.HK) +0.660 (+3.064%) 沽空 $1.74千萬; 比率 27.776% 。不過，本地零售業仍面臨挑戰，例如內地品牌的興起使深圳商場比起香港商場更具吸引力。另外，近月深圳增設更多退稅設施，亦吸引港人北上消費。再者，內地電商平台如拼多多(PDD.US) 、京東-SW(09618.HK) +3.500 (+2.820%) 沽空 $1.66億; 比率 32.167% 等在香港的滲透率不斷提升，亦影響本地零售。相關內容《大行》建銀國際升泡泡瑪特(09992.HK)目標價至374元 續列為行業首選股份方面，在內地零售行業中，該行看好華潤置地(01109.HK) +0.540 (+1.854%) 沽空 $3.60千萬; 比率 14.713% 、華潤萬象生活(01209.HK) +0.840 (+2.050%) 沽空 $2.09千萬; 比率 33.481% 、太古地產(01972.HK) +0.300 (+1.398%) 沽空 $41.04萬; 比率 4.248% 及恒隆地產(00101.HK) +0.100 (+1.136%) 沽空 $5.16百萬; 比率 21.278% ，其中華潤萬象生活評級由「中性」升至「買入」，其餘股份亦獲「買入」評級。至於香港零售行業，該行認為九置或受惠於短期奢侈品零售復甦，而領展(00823.HK) +0.680 (+1.698%) 沽空 $1.26千萬; 比率 8.172% 則可能受到電商滲透率提升影響；分別獲「中性」及「買入」評級。該行上調老鋪評級至「買入」，考慮估值受壓及末季潛在產品提價，或支持短期銷售及毛利率。瑞銀續推薦泡泡瑪特，因即將進入旺季及Twinkle Twinkle熱度升溫。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-20 12:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)相關內容《大行》交銀國際：續看好港股AI及科網股 重點關注電力公用、電訊、內銀等現金流穩定及股息具吸引力板塊