摩根士丹利發表研報指，與今年8月相比，今年國慶中秋假期零售銷售增長趨勢略為放緩。即使有多一日假期，但人均旅遊支出按年基本持平。旅遊意願較高，但未轉化為相應支出，顯示整體需求不會
立即復甦。
根據大摩渠道檢查反饋，在今個假期，消費場合似乎更多轉移至旅遊，影響了聚會 / 禮品需求。因此，酒類/液態奶未見明顯「假期效應」(第三季弱勢趨勢類似)。餐飲需求不均，旅遊目的地門店受益，但可能不足以抵銷住宅及辦公區門店客流量損失。
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鑑於各類別潛在動能參差，大摩對消費股保持謹慎投資，看好成長型的泡泡瑪特(09992.HK) -0.800 (-0.308%) 沽空 $4.76億; 比率 21.018% 、巨子生物(02367.HK) -2.550 (-4.771%) 沽空 $1.13億; 比率 28.928% ；轉勢中的申洲(02313.HK) -0.250 (-0.389%) 沽空 $1.18億; 比率 42.614% 、華潤啤酒(00291.HK) -0.720 (-2.601%) 沽空 $5.46千萬; 比率 13.056% 及伊利股份(600887.SH) -0.200 (-0.721%) ；回報及價值平衡的百勝中國(YUMC.US) 和安踏體育(02020.HK) -0.800 (-0.914%) 沽空 $1.94億; 比率 20.230% 。
大摩續指，其博彩及住宿團隊偏好永利澳門(01128.HK) -0.220 (-3.343%) 沽空 $7.63百萬; 比率 10.664% 、銀河娛樂(00027.HK) -0.940 (-2.442%) 沽空 $7.60千萬; 比率 21.674% 及華住酒店(HTHT.US) 。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-13 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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