招商證券發表研究報告指，Meta(META.US) 今年首季收入增長超出該行預期2%，經營收入超出預期14%。強勁增長主要來自於其「家庭應用」(Family of Apps)的廣告業務，日活躍用戶按年增長6%，達到34.3億，廣告曝光按年增長5%，廣告單價按年按年10%，得益於更精準的廣告投放、推薦系統優化和用戶參與度提升。
受關稅影響，亞洲電商出口商在5月2日小額豁免政策結束前減少了美國廣告支出，部分轉向其他市場，但整體支出低於4月前水平，這一因素已計入次季度指引。集團指引次季收入預計為425億至455億美元(下同)(中值按年增長14%)，AI基礎設施的資本支出從600億至650億元，增加至介乎640億至720億元。
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該行看好公司長期用戶增長、地域及平台多元化，加上AI帶來的機遇，為其在關稅壓力下提供一定防禦能力。Threads和消息服務的快速增長有望成為增量增長的催化劑。目標價從721元下調至697元，主要反映更高的資本支出假設，維持「增持」評級。(ss/da)(美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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