麥格理發表研究報告指,中央經濟工作會議本周召開,當局在會上強調提振內需及家庭消費是2025年首要政策任務,預期將為此加強財政開支,目標是要提高總體財政赤字率,並增加超長期特別國債和地方政府特別債券額度,擴大地方政府特別債券使用範圍,可能應用於房屋去庫存和土地回購。
另外,當局亦計劃消費品置換、基礎建設項目,以及養老金和醫療補貼等方面投入資源。麥格理預測明年中國整體財政赤字佔GDP的比例將從今年的約3%,提高至4%。展望未來,該行預期中國當局將通過強化內需來重新平衡經濟發展,表明要求明年經濟要穩定增長,因此相信決策者可能會將明年經濟增長目前設定為「5%左右」或「4.5%至5%」,而目前該行預測增幅是4.7%,高於市場普遍預期的4.5%。
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麥格理預期中國明年政策利率將下調40個基點,是自2016年以來最大降幅。至於人民幣匯價方面,考慮到中央提到「保持人民幣匯率在合理、均衡水平上基本穩定」基調與往年相似,該行預計2025年兌美元將觸及7.5水平,但不預期人民幣會大幅貶值。(gc/da)
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