國泰君安海外策略首席分析師陳熙淼稱，展望2025年，港股市場來自外部環境的擾動因素延續，仍將圍繞海外通脹下的美聯儲降息節奏、強美元、關稅等領域政策限制、大國博弈摩擦等陸續展開，但國內政策思路明確，依託財政帶動發力下經濟預期有望企穩，分子端企業盈利有改善動能，且產業鏈應對能力提升。
她表示，2025年港股市場應對外部衝擊的敏感度將有望下降，應更重視回歸對自身邏輯的關注。對於2025年港股走勢，預計以N字形震盪向上格局為主，階段內不乏彈性機會。2025年仍應積極尋找結構，配置上以杠鈴策略向兩頭的權重偏移為主，需更注重配置節奏，同時重視部分內需品的修復機會。
相關內容《大行》中銀國際：內地消費首選安踏(02020.HK)、申洲(02313.HK)、海爾智家(06690.HK)、攜程(09961.HK)及泡泡瑪特(09992.HK)
陳氏稱，港股配置思路則更多向內部確定性傾斜，重視能夠率先走出成長邏輯的港股優質資產，同時受益於內需改善的相關品種具備投資機會。結構上，在經濟內循環與逆全球化趨勢中能夠率先實現穩態與增長的行業，將有望實現修復與重估：行業景氣回升、自身邏輯強化、自主可控能力增強。風格層面，全年重點看好低估的優質成長，高分紅仍有中期配置價值，但2025年高分紅需重視節奏。(da/u)
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