<匯港通訊> 高盛發研報指,蒙牛乳業(02319)管理層日前重申對其實現未來高質量增長的承諾。管理層表示,未來三年的重點是透過毛利率的改善及營運效率,實現品類多元化和盈利能力的提升,即在2025-2027年實現每年30-50點子的核心毛利率擴張。該股現處2025年市盈率為12倍,股息率為4%,2025年看由現金流計收益率為9%。高盛重申對該股「買入」評級。目標價19.9元。
報告表示,短期而言,集團仍注意到供需長期失衡所帶來的挑戰,雖在精簡上游供應能力方面取得了一些進展,但等待更多刺激乳品消費的扶持政策。管理層繼續預期原奶價格將於2025年第3季觸底回升。
同時,集團重申通過提高派息比率提高股東回報的目標,目標2025年達50%比率。儘管存在商譽等減值的風險,但仍預期今年每股派息金額將不低於2023年。 (CW)
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