4月18日｜華泰證券認為，違背經濟規律和現有貿易規則的特朗普關税政策，註定在長期不可持續，關税的威懾力也將逐步消散。資產配置方面，關税博弈進入新階段，由急轉緩，能見度略有提升，中國以穩應變，落地情況、各國談判、實際衝擊與政策對沖是觀察點。黃金作為中長期高勝率資產仍具稀缺性，依託賠率交易反轉性機會仍是多數資產的應對思路。