瑞銀發表報告表示，內地三大電訊營運商昨日(1日)宣布增值稅調整。自今年1月1日起，涉及移動數據、短信/彩信以及互聯網寬帶服務的業務稅率，將由6%上調至9%。該行料對中資三大電信營運商盈利有顯著負面影響，因上述相關收入佔三家電信營運商2025年預估服務收入的45%至60%。
根據該行測算，此次增值稅調整將使電訊營運商的服務收入受到約1.5至2%的影響。在假設25%企業所得稅率，且不考慮其他成本或稅收抵扣措施的情況下，該行指中移動(00941.HK) +1.050 (+1.323%) 沽空 $4.54億; 比率 23.131% 、中電信(00728.HK) +0.070 (+1.394%) 沽空 $7.69千萬; 比率 24.298% 及聯通(00762.HK) +0.070 (+0.962%) 沽空 $8.00千萬; 比率 21.813% 按2025年純利預測估算影響，淨利潤將分別受到約9%、17.9%及18.2%的影響。
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根據公告，中資三大電訊營運商將持續提升營運效率，專注於高質量發展，並加快向人工智能與雲業務等新興領域的轉型，以緩解此次稅率上調帶來的衝擊。(wl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-05 16:25。)
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