花旗發表研究報告指,阿里(09988.HK) -5.100 (-3.957%) 沽空 $8.47億; 比率 7.148% 2025財年第四季客戶管理收入(CMR)按年增長12%,淘天集團的EBITA增長8%,勝於預期;但雲端收入按年增長18%及雲端利潤率增長8%,雖然與該行預測一致,但遜於市場預期。
該行表示,進入2026財年,阿里仍將致力於人工智能再投資、產品定價競爭力,以確保穩定的市佔率,料淘天集團的EBITA或出現波動。由於各產業企業客戶需求激增,公司管理層預期雲端服務收入將於2026財年逐步加快。隨著軟件費用增加及商戶採用全站通廣告工具的採用率上升,相信CMR穩健的增長趨勢將在2026財年持續。
相關內容《大行》里昂料阿里(BABA.US)現財年經調整EBITA仍錄雙位數增長 維持ADR目標價165美元
該行維持對阿里H股及美股目標價165元及169美元,續予「買入」評級,並認為集團是中國人工智能及宏觀經濟反彈的代表。(sl/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-16 12:25。)
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