摩根士丹利研究報告指，港府新一份《財政預算案》宣布將價值超過1億元的住宅物業印花稅率上調至6.5%。該行估算此類物業在2025年佔總成交量0.3%，但佔總成交額8%，預期措施將對九龍倉集團(00004.HK) +0.220 (+0.844%) 沽空 $1.07千萬; 比率 54.305% 構成負面影響；其他有此類物業風險敞口的公司包括恒隆地產(00101.HK) +0.080 (+0.800%) 沽空 $1.29千萬; 比率 15.787% (如藍塘道洋房)、長實(01113.HK) +1.040 (+2.230%) 沽空 $1.09億; 比率 39.505% (如波老道21號項目)、恒地(00012.HK) +0.240 (+0.694%) 沽空 $1.26億; 比率 41.062% (如西半山天御)及新地(00016.HK) +3.900 (+2.859%) 沽空 $5.11億; 比率 35.170% 。
商業地皮方面，連續第二年沒有商業用地推出發售，將透過改善供需情況來支持寫字樓及零售物業市場。而各項人才計劃已吸引27萬人來港，其中逾10萬人透過高端人才通行證計劃來港，為香港創造額外的住屋需求。
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另外，政府正尋求將房託基金(REITs)納入互聯互通機制，並引入修訂條例草案以促進REITs私有化或重組，以及可能豁免尋求上市的REITs轉讓非住宅物業的印花稅；此舉對領展(00823.HK) +0.680 (+1.778%) 沽空 $1.69億; 比率 24.155% 屬正面因素。
整體而言，該行對樓價復甦保持建設性看法，預期今年樓價升10%，且不預期年內會推出任何收緊措施。不過，本地地產股年初至今股價已累升約20%至50%，部分上行空間已被消化。即將展開的業績期，在利潤率下降及2026年盈利展望疲弱下，可能帶來波動。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-25 16:25。)
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