高盛發表報告表示，滙豐控股(00005.HK) +7.400 (+5.469%) 沽空 $16.76億; 比率 27.069% 中午公布去年第四季業績，稅前盈利達86億美元，顯著超出高盛及市場預期，主要受惠於銀行淨利息收入強勁增長及撥備費用低於預期。銀行淨利息收入受港元拆息上升及儲蓄存款低敏感度推動，資產品質亦展現韌性，信貸成本僅37個基點，香港商業房地產(CRE)相關撥備有限。營運成本大致符合預期，核心一級資本充足率達14.9%，高於市場預期。董事會宣布全年每股派息合共75美仙，高於市場共識每股72美仙。
該行指，就滙豐私有化恒生銀行，滙控宣布總計可錄9億美元的效益，其中包括5億美元的協同效益：3億美元來自成本協同並將再投資於增長，2億美元來自收入協同，預計於2028年前落實；另有4億美元的額外收入與成本效益。管理層同時指出，資產品質改善及增長機會將帶來更多潛在利好。
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高盛指，滙控亦公布新的三年目標：收入至2028年每年成長5%，有形股本回報率(ROTE)每年達到或優於17%，股息派發率維持在每股盈利的50%。展望2026年，管理層預期銀行淨利息收入至少達450億美元，信貸成本維持在40個基點，營運成本僅增長1%，資本充足率維持在14%至15%區間。
綜合而言，滙控去年第四季度業績在銀行淨利息收入及撥備方面均大幅優於市場預期，2026年指引亦高於共識，高盛料市場對滙控稅前利潤預期將上調約6%。滙控三年目標展現出穩健的成長與股東回報前景。
高盛並無給予滙控投資評級及目標價，而高盛為滙豐控股及滙豐亞太就建議私有化恒生銀行的聯席財務顧問。(wl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-25 16:25。)
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