摩根士丹利研究報告指，即將舉行的中美元首峰會將是充滿催化因素的事件，伊朗局勢令潛在結果及股市反應更趨複雜。整體而言，該行認為不論在看好或看淡情境下，指數的反應將會較去年互徵關稅及中美達成貿易休戰時更少波動。
情境一，最差假設峰會取消或延期，料指數會隨著市場的失望情緒而出現調整，但幅度應小於去年4月；預期港股及A股指數調整幅度不會超過10%。此情境對大部分行業的影響大致中性，防禦性及實物資產相關行業在較高波動性中相對具韌性，政策敏感的增長股則持續波動。
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情境二，如峰會反映出兩國有限度休戰，並有象徵性的成果，指數層面影響亦相對有限，因整體盈利增長在國內宏觀壓力下將維持溫和，且有限度放寬特定行業的貿易限制，仍不足以提振中國2026年的出口增長。在這情境下，料指數或有5%的上行空間，並將為部分行業帶來上行空間，由TMT行業帶動，尤其是AI模型和數據中心。
情境三，樂觀假設兩國的穩定關係維持更長時間，但該行認為市場亦應持審慎態度，因考慮到不同政策優次的競爭，以及中美範圍以外的非經濟不確定性。此情境提供最廣泛的上行空間，因貿易及出口摩擦紓緩可加速AI生態系統發展，支持跨境醫療交易，提振運輸活動，並改善關稅敏感行業的能見度。
情境四，如兩國元首會面後變化不大，該行預期市場反應將大致中性，下行空間有限，主要因市場最初對峰會的預期亦沒有設得很高。此情境將有利本土化主題，如晶圓廠設備(WFE)、電子設計自動化(EDA)及稀土等，但對AI、數據中心、生物醫藥業務拓展及航空公司構成壓力，強化防守性傾向。
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該行未有明確的基本情境假設，尤其考慮到其他地緣政治事件的不確定性，但認為小規模協議或峰會未能帶來實質政策改變的可能性，高於大規模升級或合作，即第二和第四個情境更有可能發生。(ss/da)
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