摩根大通報告指，中國汽車股去年股份表現反映三項影響股價的重要因素。包括盈利意外或修正趨勢、銷量及季度性與年增長趨勢。該行指，股價跑贏的車股，市場對其盈利的預測在去年全年或下半年一般有所上調。譬如吉利(00175.HK) +0.370 (+2.021%) 沽空 $2.44億; 比率 17.160% ，長汽(02333.HK) +0.110 (+0.574%) 沽空 $1.27千萬; 比率 4.850% 及比亞迪(01211.HK) +1.100 (+1.053%) 沽空 $4.87億; 比率 7.158% ，但盈測下降的理想(02015.HK) +0.400 (+0.431%) 沽空 $4.22億; 比率 17.541% 、蔚來(09866.HK) -0.400 (-0.829%) 沽空 $2.22億; 比率 46.433% 及中升(00881.HK) +0.430 (+2.728%) 沽空 $5.88千萬; 比率 29.247% 則表現呆滯。此外，銷量亦具重要性，海外市場重要性增加，不但因為增長機遇，亦因海外市場盈利能力高於本土。該行亦發現季節性因素及實質需求增長與車股股價有顯著相關性。相關內容《藍籌》理想(02015.HK)去年純利按年跌31%至80.3億人幣 non-GAAP純利跌近12%至106.6億人幣該行整體首選比亞迪、零跑(09863.HK) +1.350 (+2.199%) 沽空 $2.37千萬; 比率 5.680% 及小米(01810.HK) +0.200 (+0.374%) 沽空 $9.50億; 比率 16.704% ，其次為吉利及小鵬(09868.HK) +0.850 (+1.103%) 沽空 $2.13億; 比率 11.591% ，對倚重中外合資業務的車企及汽車代理有所保留，縱使有關車企透過與華為合作激活業務動力，包括上汽、東風(00489.HK) -0.050 (-0.566%) 沽空 $5.19百萬; 比率 2.638% ，廣汽(02238.HK) +0.130 (+3.951%) 沽空 $3.90百萬; 比率 7.750% 、中升及永達(03669.HK) +0.030 (+1.442%) 沽空 $1.22百萬; 比率 14.474% 。對於理想，該行認為股價將橫行，直至對可能在第三季推出新電動車有更清晰能見度。下表為該行對車股最新投資評級及目標價：股份│投資評級│目標價比亞迪(01211.HK) +1.100 (+1.053%) 沽空 $4.87億; 比率 7.158% │增持│475元零跑(09863.HK) +1.350 (+2.199%) 沽空 $2.37千萬; 比率 5.680% │增持│40元吉利(00175.HK) +0.370 (+2.021%) 沽空 $2.44億; 比率 17.160% │增持│17元→19元蔚來(NIO.US) │增持→中性│7美元→4.7美元廣汽(02238.HK) +0.130 (+3.951%) 沽空 $3.90百萬; 比率 7.750% │減持│1.3元東風(00489.HK) -0.050 (-0.566%) 沽空 $5.19百萬; 比率 2.638% │減持│2.5元中升(00881.HK) +0.430 (+2.728%) 沽空 $5.88千萬; 比率 29.247% │中性│15元→12元永達汽車(03669.HK) +0.030 (+1.442%) 沽空 $1.22百萬; 比率 14.474% │中性│1.9元相關內容《大行》招商證券：促銷對比亞迪(01211.HK)業績影響有限 中短期吉利(00175.HK)韌性更大(fc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-05 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)