建銀國際發表報告指出，2024年港股充分展現韌性，有望結束連續四年的指數負收益。雖然熊牛切換仍多險阻，但考慮到本輪熊市最低點及熊市第二隻腳已分別於2022年10月和2024年1月確認，港股流動性指標持續改善，2025年熊牛切換繼續走向深入的可能性大。該行預期，明年1月20日特朗普就職後的三個月很可能是政策密集落地的階段，但預期透支或令「特朗普交易」衝高回落，同時，兩會後中國相關對沖性政策有望加快推出。預計2025年全年港股走勢前低後高，波動中樞上移，恒生指數波動區間介於18,000至23,000點，建議先防禦再進攻。相關內容《大行》野村：美團(03690.HK)食品配送平台主導地位減弱 目標價降至123元該行相信以下主題將有助發現港股在2025年的結構性機會，包括互聯網、新能源汽車、消費電子、消費、生物醫藥、礦業及商品、金融。防禦性板塊配置側重於低估值和高股息。該行並列出十大焦點股，包括騰訊(00700.HK) +11.500 (+1.899%) 沽空 $9.00億; 比率 13.063% 、美團-W(03690.HK) -1.000 (-0.971%) 沽空 $5.99億; 比率 10.849% 、京東-SW(09618.HK) +1.000 (+0.819%) 沽空 $5.27千萬; 比率 10.166% 、瑞聲科技(02018.HK) +1.360 (+3.182%) 沽空 $1.68千萬; 比率 15.459% 、小米-W(01810.HK) +0.850 (+1.584%) 沽空 $2.73億; 比率 9.094% 、中國太保(02601.HK) -0.500 (-1.556%) 沽空 $1.52千萬; 比率 6.123% 、吉利(00175.HK) -0.360 (-1.927%) 沽空 $1.32億; 比率 16.379% 、神華(01088.HK) +0.600 (+1.656%) 沽空 $6.69千萬; 比率 15.341% 、中聯重科(01157.HK) +0.080 (+1.235%) 沽空 $3.49百萬; 比率 18.166% 及康方生物(09926.HK) -12.400 (-8.016%) 沽空 $5.16億; 比率 15.269% (目標價及評級見另表)。(jl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-08 12:25。)