摩根大通指出,本年迄今,香港金融市場表現強勁,住宅地產市場趨穩,推動市場共識每股盈利增長及市盈率正常化。展望2025年下半年,摩通預期MXHK指數在上半年以美元計回報達18%、跑贏MXASJ指數約5%後,將進入短期整固階段,主要受關稅風險不確定性、聯儲局減息預期落空、刺激政策力度不足,以及8月傳統淡季等因素影響。此潛在弱勢將是買入機會,因強勁的股市融資活動、南向資金流入,以及穩定幣創新可能推動盈利預測上修。
摩通指數將2025年底MXHK基準/樂觀/悲觀目標,分別從11,600/12,400/10,300點上調至13,000/14,000/11,000點,隱含回報率分別為2%/10%/負14%。板塊配置:超配金融/可選消費,地產板塊上調至中性,維持減持公用事業。首選個股包括友邦保險(01299.HK) -0.750 (-1.052%) 沽空 $2.54億; 比率 14.406% 、中銀香港(02388.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.08億; 比率 15.855% 、銀河娛樂(00027.HK) -0.400 (-1.053%) 沽空 $3.80千萬; 比率 11.310% 、港交所(00388.HK) -12.400 (-2.767%) 沽空 $2.08億; 比率 5.558% 、領展(00823.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $7.29千萬; 比率 23.584% 及創科實業(00669.HK) -0.900 (-0.932%) 沽空 $6.64千萬; 比率 17.228% 。中小型股首選則有美高梅中國(02282.HK) -0.260 (-1.667%) 沽空 $3.83百萬; 比率 3.054% 和中國建築國際(03311.HK) +0.020 (+0.168%) 沽空 $7.43百萬; 比率 12.068% 。(ad/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-25 16:25。)
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