花旗發表報告表示，中國與美國在瑞士舉行了為期兩天經貿的對話。該行認為此次進展可能促成第一階段1.5協議，解決兩國貿易談判中較為容易的部分。芬太尼關稅和升級性關稅可能會被取消，中國則可能在可逆的領域做出讓步。該行認為，隨著談判進入可能更為棘手的部分，有效關稅率降至約45%的可能性正在增加。
美國與中國在瑞士舉行了為期兩天的對話，雙方均確認取得實質進展，聯合聲明將於今日(12日)發布。協議的具體細節尚未公布，美國財政部長貝森特承諾周一上午將提供更多信息。根據中國國務院副總理何立峰的說法，兩國間的對話將繼續進行。該行認為此次討論是美國與中國之間的第一階段1.5貿易協議。去風險化似乎更具確定性，但仍可能無法達成實質性重大協議。
相關內容《大行》滙豐研究料內地降息降準對銀行、險企及券商有利 首選港交所、中銀、建行、工行、平安及中金
花旗料美國更有可能比預期更快將總關稅率降至約45%。該行對取消或暫停芬太尼關稅(20%)和升級性關稅(91%)的信心更高。若實現，美國對中國的有效關稅率可能降至約45%，仍屬較高水平但限制性降低。
該行估計中國可能以對等方式撤銷其報復性關稅。此外，中國可能在以下幾個可逆領域做出讓步，以保持在持續貿易談判中的籌碼：芬太尼、稀土及採購(該行認為中國可能在未來購買更多美國商品)。
花旗認為中美未來有三個關鍵問題：1)未來談判，兩國對話將繼續進行。目前的任何去風險化仍是結構性問題的較易部分，但參考特朗普第一任期的經驗，未來談判的不確定性可能依然很大；2)執行，第一階段1.5協議的執行對未來談判至關重要。美國可能在其多重關稅目標中尋求平衡。中國如何履行潛在採購協議仍不確定；3)與第三國的貿易關係，美國同時與多國進行貿易談判。中國在美國限制性關稅下向其他市場擴張和貿易轉向，可能顯著增加與其他國家的貿易順差。其他國家與美國的採購協議可能導致全球貿易進一步重組，隨著中國從美國購買更多商品，其貿易順差可能更多轉向其他國家。該行料中國需同時應對與第三國的貿易關係。(wl/j)
相關內容《大行》滙豐研究料美聯儲局今年6月、9月及12月將各減息25個基點
AASTOCKS新聞