滙豐環球研究表示，內地保險公司2024年人壽業務新業務價值相較2023年有增長強勁，但預計2025年增長將放緩。2024年有兩輪針對保證回報儲蓄產品的「清倉促銷」，這為2025年的新業務銷售創造了高基數，並提前拉動了客戶的購買需求。利潤率可能面臨壓力，高利潤產品的前景依然疲軟；保險公司可能尋求與利潤率較低的銀行保險分銷渠道進行更多合作。
對於財產與意外險，滙豐研究料收入增長為個位數，優先目標是優化業務結構。該行認為，財險業務的關鍵催化劑包括：(1)保險公司增加家用汽車保險在其業務組合中的比例，並通過提供差異化的理賠服務提高汽車續保率；(2)監管機構放寬新能源車自定價系數的限制，使保險公司能夠根據不同新能源車的風險特徵更靈活地定價；(3)通過建立直銷分銷渠道(特別是非車險業務)削減第三方費用，從而控制成本；(4) 自然災害的影響減少。
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滙豐環球研究調整了偏好內險股票的次序，中國平安(02318.HK) +0.750 (+1.790%) 沽空 $5.03億; 比率 23.956% 仍為首選，其次為財險(02328.HK) +0.100 (+0.743%) 沽空 $7.58千萬; 比率 12.360% 、中國太保(02601.HK) +0.150 (+0.701%) 沽空 $1.38千萬; 比率 5.068% 和國壽(02628.HK) +0.080 (+0.607%) 沽空 $1.66億; 比率 15.813% 。中國平安擁有全面的醫療和養老生態系統以推動增長，並實施漸進式股息政策以回報股東。該行預計平安在2024年至2027年間將實現7.7%的賬面價值、7.1%的稅後營運利潤和4.1%的每股股息年複合增長率。財險在低利率環境下資產負債錯配風險較低，且在市場轉向防守時被認為風險較小。然而，其估值在2025年預估市賬率1倍和股息收益率4.7%時顯得較為昂貴。(ad/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-04-11 16:25。)
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