<匯港通訊> 野村發表報告,基於2025財年市盈率25倍不變,將安踏體育(02020)目標價從131.3港元下調7%至121.8港元,維持「買入」評級。安踏仍然是該行在該領域優先考慮的股票,收購德國品牌 Jack Wolfskin,令公司多品牌多品牌策略再增一員。
該行將安踏2025-27財年的經常性收入預測下調了7-9%,但銷售預測基本上保持不變,以反映該行對安踏利潤率趨勢的擔憂,該行估計,是由於運動服裝行業的競爭加劇。
報告指,安踏2025年第一季銷售額優於預期,主要利好催化劑來自FILA和DESCENTE/KOLON品牌銷售好於預期。雖然2025年第一季銷售業績穩健,但由於地緣政治不確定性增加,管理層對國內市場持謹慎態度。 (LF)
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