<匯港通訊> 招商證券國際發報告指,維持理想汽車(02015)港股目標價74港元以及美股目標價19美元,維持「中性」評級。反映公司競爭力下降,在AI領域高投入。
該行下調公司非GAAP淨利預測82%/20%,考慮:1)第一季是產品切換及盈利修復期,第二季新L9競爭力仍有待觀察,且增量貢獻度有限,上半年業績壓力大。2)AI及具身智能加大投入,方向正確但產品線尚未成型。
該行表示,該公司第四季業績低於預期,產品結構下檔及產業競爭拖累平均銷售單價(ASP)及利潤率。上半年因產品線走弱績效壓力大,下半年或改善,公司積極拓展AI領域。(JJ)
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