<匯港通訊> 匯豐(HSBC Global Research)發報告,略下調北京汽車(01958)目標價2%,從2.25港元降至2.2港元,維持「持有」評級。
匯豐下調對該公司2025-2026財年純利預測57%和50%,因銷量前景下降及規模經濟的減少,導致毛利率下降。預計2027年銷量以及盈利重回增長,主要受惠於旗下"北京奔馳"新的電動策劃將會在2026年底上市。因此,預計2027年北京奔馳純利為17億元人民幣,高出彭博社預期。不過,對該公司短期盈利增長比較謹慎,主要原因是使用內燃機的汽車銷量萎縮。
北京奔馳2025年銷量及定價逆風對於盈利造成壓力。新電動車周期從2025年第四季度開始,不過主要貢獻將在2026年下半年開始。(JJ)
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