星展上周五(25日)發表港股報告，美國總統特朗普近日對華關稅轉為溫和語氣，該行料此並不意味著中美兩國將迅速達成協議，認為在美上市的中概股退市風險仍是隱憂，並重申令年第二季度市場將「橫盤整理」(sideways)(波動弧度較小，整理就是消化前期走勢及醞釀下一波行情)的看法，看好政策受益股份和防禦性板塊中的高股息股票，同時於科技股中保持選擇性。該行指，特朗普近期在多個問題上放軟了語氣，包括與中國的貿易緊張關係。然而，中國的強硬立場表明，中美雙方要進行建設性對話還有很長的路要走，因此該行認為短期內真正緩解緊張局勢的可能性較低。因中美緊張局勢的風險依然存在，美潛在可能強制中國ADR退市。目前有387隻中國股票在美國交易所上市，其中33隻已在香港獲得第二上市。這些股票受潛在限制的影響較小。該行指包括拼多多(PDD.US) 、富途(FUTU.US) 在內的21隻中國ADR現已符合在香港進行第二上市的標準。該行預計如果這些公司推進來香港上市，其股價將出現積極反應，估計香港交易所(00388.HK) +6.000 (+1.368%) 沽空 $3.71億; 比率 15.444% 將從ADR加速來港上市中受益。相關內容《大行》花旗：「十五五」規劃將成催化劑 首選股名單新增恒瑞(01276.HK)、舜宇(02382.HK)及ASMPT(00522.HK)星展預計今年第二季度市場將呈橫盤整理態勢，國內政策將提供底部支撐，而持續的貿易戰和資本市場限制將構成壓力。該行建議保持對電訊、金融和公用事業等高股息股票的投資；購買消費領域的政策受益者，並關注房地產板塊的進場時機；對科技股保持結構性樂觀，但採取更具選擇性的策略。該行還提供了一份股票清單，以應對美中緊張局勢緩解的情況，包括國航(00753.HK) +0.050 (+0.973%) 沽空 $2.20千萬; 比率 28.296% 、東航(00670.HK) -0.020 (-0.662%) 沽空 $1.43百萬; 比率 10.165% 、國泰(0293.HK)、南航(01055.HK) -0.050 (-1.302%) 沽空 $1.32千萬; 比率 24.774% 、敏實(00425.HK) -0.360 (-1.155%) 沽空 $4.14千萬; 比率 21.636% 、耐世特(01316.HK) +0.070 (+1.029%) 沽空 $4.43百萬; 比率 5.507% 、名創優品(09896.HK) -0.880 (-1.746%) 沽空 $3.44千萬; 比率 14.355% 、現代牧業(01117.HK) -0.030 (-2.273%) 沽空 $3.86百萬; 比率 18.580% 、中糧家佳康(01610.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $8.60百萬; 比率 13.413% 、阿里-W(09988.HK) +0.900 (+0.634%) 沽空 $47.15億; 比率 17.881% 、拼多多(PDD.US) 、騰訊(00700.HK) +6.500 (+1.037%) 沽空 $22.80億; 比率 18.701% 、藥明生物(02269.HK) -0.060 (-0.159%) 沽空 $2.06億; 比率 18.469% 、藥明康德(02359.HK) +1.000 (+0.876%) 沽空 $1.44億; 比率 26.032% 、福萊特玻璃(06865.HK) -0.330 (-2.752%) 沽空 $3.20百萬; 比率 2.701% 、協鑫科技(03800.HK) -0.060 (-4.317%) 沽空 $1.95億; 比率 22.654% 、萬國數據-SW(09698.HK) +1.960 (+6.072%) 沽空 $8.85千萬; 比率 12.748% 、瑞聲(02018.HK) -0.020 (-0.046%) 沽空 $5.03千萬; 比率 20.438% 、比亞迪電子(00285.HK) -0.260 (-0.617%) 沽空 $1.52億; 比率 16.872% 、聯想集團(00992.HK) +0.500 (+4.625%) 沽空 $1.73億; 比率 15.829% 、舜宇(02382.HK) +2.400 (+3.042%) 沽空 $9.43千萬; 比率 10.058% 及港交所(00388.HK) +6.000 (+1.368%) 沽空 $3.71億; 比率 15.444% 等。(wl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-10 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)