摩根大通研究報告指，中國航空公司正進入逾十年來最強勁的供需格局，飛機交付短缺限制了2026至2027年運力增長，維持於約3%至4%，行業客座率在去年第四季創下歷史新高。
然而，伊朗與美國的戰爭已成為主導的短期風險，布蘭特原油已急升約50%至每桶115美元，而中國航空公司完全未有對沖，燃油約佔營運成本三分之一。該行基本情境預測2026至2027年油價為每桶80美元，將使三大內地航空公司在2026年錄得虧損或接近盈虧平衡。
該行指，行業股價已因地緣政治緊張局勢調整約30%，在油價前景明朗前，該行維持審慎看法；予中國國航(00753.HK) -0.410 (-8.135%) 沽空 $4.31千萬; 比率 13.609% 評級由「減持」升至「中性」，目標價由4.5港元上調至4.8港元。東方航空(00670.HK) -0.350 (-9.235%) 沽空 $1.86千萬; 比率 7.855% 評級由「中性」降至「減持」「減持」，東航H股目標價由3港元下調至2.7元；東航(600115.SH) -0.300 (-6.928%) 評級由「增持」降至「減持」，A股目標價由5元人民幣下調至3.3元人民幣。南方航空(01055.HK) -0.340 (-7.944%) 沽空 $1.86千萬; 比率 9.270% 「減持」評級，H股目標價由2.9港元下調至2.8港元；南航(600029.SH) -0.310 (-5.373%) A股目標價由4.8元人民幣下調至4元人民幣。(ss/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-23 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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