高盛發表中國商品報告，預期今年中國大宗商品需求將進入較穩定階段，年增率大多介於負1.3%至正2%之間，並從去年下半年起逐季緩步回升。下游需求面臨減速壓力，主要因為以舊換新刺激政策轉變產品焦點，但房地產行業影響及關稅不確定性帶來的風險亦已減輕。對大多數大宗商品而言，供需平衡基本面穩健，宏觀環境看來有利。但鑑於去年現貨價格強勁及相關股份表現優異，預期供應前景邊際變化，將決定未來價格與利潤率方向，並將由供應紀律與應對、反內捲及與併購及資產注入三大關鍵主題主導。在個別商品方面，對水泥和煤炭看法逐步轉向更樂觀，對鋼鐵和鋁則更趨審慎，並維持對銅和黃金的正面看法，以及對鋰和紙類包裝的審慎立場。相關內容中國宏橋(01378.HK)附屬宏橋控股預告去年賺170億至200億人民幣下表列出高盛對大宗商品股的最新投資評級與目標價：股份│投資評級│目標價鞍鋼(00347.HK) -0.150 (-7.426%) 沽空 $7.19百萬; 比率 13.569% │中性->沽售│2.4元->1.2元馬鋼(00323.HK) -0.200 (-7.380%) 沽空 $4.99百萬; 比率 7.916% │中性->沽售│2.1元->1.9元神華(01088.HK) -2.180 (-5.067%) 沽空 $2.98億; 比率 27.478% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -0.480 (-4.199%) 沽空 $9.82千萬; 比率 32.940% │沽售->買入│6.5元->11.5元兗礦(01171.HK) -0.300 (-2.629%) 沽空 $1.12億; 比率 28.156% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.960 (-3.868%) 沽空 $5.64千萬; 比率 22.208% │買入│31元金隅(02009.HK) -0.030 (-3.659%) 沽空 $2.15百萬; 比率 13.397% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.570 (-10.142%) 沽空 $4.85千萬; 比率 10.182% │買入│6.7元->6.5元華潤建材科技(01313.HK) -0.050 (-2.924%) 沽空 $3.20百萬; 比率 11.663% │買入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.580 (-15.467%) 沽空 $4.42千萬; 比率 8.948% │沽售│1.4元->1.3元中鋁(02600.HK) -0.910 (-6.570%) 沽空 $1.80億; 比率 14.558% │買入->沽售│7.6元->9元宏橋(01378.HK) -1.260 (-3.488%) 沽空 $1.96億; 比率 8.567% │中性│20元->28元江銅(00358.HK) -4.100 (-8.639%) 沽空 $1.20億; 比率 4.623% │買入│25元->45元五礦資源(01208.HK) -0.770 (-7.483%) 沽空 $1.08億; 比率 9.250% │買入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -2.340 (-5.585%) 沽空 $7.46億; 比率 10.368% │買入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) -3.000 (-8.287%) 沽空 $7.03千萬; 比率 4.977% │買入│25元->38元贛鋒鋰業(01772.HK) -1.500 (-2.479%) 沽空 $1.13億; 比率 9.649% │沽售│32元->35元天齊鋰業(09696.HK) -1.240 (-2.509%) 沽空 $1.11千萬; 比率 5.093% │沽售│24.5元->26元玖紙(02689.HK) -0.230 (-2.805%) 沽空 $1.29千萬; 比率 11.969% │沽售│3.8元心連心(01866.HK) -0.950 (-8.467%) 沽空 $4.71百萬; 比率 4.637% │中性│8.5元(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-02 16:25。)