富瑞研報指，在「十五五」規劃下，中國正從「共同富裕」邁向AI與高科技製造業主導時代，又指這將是民企經濟的時代，當中蘊藏巨大增長機會。而隨著大部分由市盈率驅動的回報階段成為過去，市場整合勢在必行；又認為中國在市盈增長率仍具吸引力，且盈利增長勢頭有望加速。 富瑞認為，仍視中國為「增持」投資標的，指今年是政策穩定的一年，推出了多項政策措施提振經濟，明年重點將落在執行上，尤其在「十五五」規劃下，對科技與製造業的支持措施將成為重點；又認為民企仍具吸引力 ，中國將在民企引領下，實現經濟加速增長。 相關內容《大行》招銀國際料中國醫療行業基本面加速向好 薦買信達生物(01801.HK)三生製藥(01530.HK)等富瑞列出2026年五大投資主題，包括以下：1) 買入盈利升級的高增長科技與製造業股票，香港上市的股份包括，信達生物(01801.HK) -3.000 (-3.536%) 沽空 $1.70億; 比率 18.476% 、藥明合聯(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -0.940 (-4.515%) 沽空 $1.80百萬; 比率 2.158% 和長飛光纖光纜(06869.HK) -10.500 (-6.718%) 沽空 $2.57億; 比率 9.962% 。2) 買入盈利持續獲上調的股票，香港上市的股份包括，騰訊(00700.HK) -37.500 (-6.812%) 沽空 $43.56億; 比率 14.136% 、紫金礦業(02899.HK) -2.640 (-7.070%) 沽空 $6.66億; 比率 14.365% 、農夫山泉(09633.HK) -0.320 (-0.739%) 沽空 $1.31億; 比率 43.945% 、洛陽鉬業(03993.HK) -1.040 (-5.591%) 沽空 $3.10億; 比率 22.385% 、藥明康德(02359.HK) -2.400 (-2.178%) 沽空 $8.89千萬; 比率 30.558% 、中國宏橋(01378.HK) -2.480 (-6.656%) 沽空 $6.69億; 比率 21.621% 、泡泡瑪特(09992.HK) -9.000 (-4.058%) 沽空 $4.79億; 比率 27.543% 、翰森製藥(03692.HK) -0.440 (-1.328%) 沽空 $5.57千萬; 比率 23.108% 、京東健康(06618.HK) -1.250 (-2.449%) 沽空 $1.07億; 比率 32.750% 、中國鋁業(02600.HK) -0.870 (-7.039%) 沽空 $5.53千萬; 比率 4.918% 、福耀玻璃(03606.HK) -2.100 (-3.521%) 沽空 $1.96千萬; 比率 15.527% 、吉利汽車(00175.HK) +0.190 (+1.047%) 沽空 $3.69億; 比率 24.661% 、廣發証券(01776.HK) -0.140 (-0.892%) 沽空 $7.15百萬; 比率 8.211% 、中金公司(03908.HK) -0.340 (-1.832%) 沽空 $4.30百萬; 比率 1.811% 、藥明合聯(02268.HK) -2.050 (-3.644%) 沽空 $2.35千萬; 比率 9.839% 、舜宇光學(02382.HK) -0.550 (-0.966%) 沽空 $3.29億; 比率 39.503% 、金風科技(02208.HK) -0.690 (-4.251%) 沽空 $7.04千萬; 比率 10.291% 、粵海投資(00270.HK) +0.010 (+0.134%) 沽空 $2.25百萬; 比率 7.611% 、中國建材(03323.HK) -0.340 (-6.050%) 沽空 $3.08千萬; 比率 14.468% 及美圖公司(01357.HK) -0.190 (-3.578%) 沽空 $5.19千萬; 比率 25.103% 。相關內容《大行》麥格理：騰訊(00700.HK)短期盈利提升空間有限 目標價降至559元3) 買入具備可持續收益率及回購的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.010 (+0.152%) 沽空 $4.75億; 比率 37.988% 、建行(00939.HK) -0.050 (-0.614%) 沽空 $6.96億; 比率 33.416% 、中移動(00941.HK) -0.150 (-0.188%) 沽空 $3.06億; 比率 22.600% 、中國平安(02318.HK) -1.750 (-2.760%) 沽空 $5.57億; 比率 29.134% 、中海油(00883.HK) +1.280 (+4.523%) 沽空 $9.77億; 比率 14.833% 、美的(00300.HK) -2.250 (-2.609%) 沽空 $6.28千萬; 比率 27.877% 、人保(01339.HK) -0.150 (-2.377%) 沽空 $1.96千萬; 比率 10.550% 、海爾智家(06690.HK) -0.480 (-1.914%) 沽空 $1.35億; 比率 36.680% 中信建投証券(06066.HK) -0.160 (-1.395%) 沽空 $6.01百萬; 比率 22.019% 、吉利(00175.HK) +0.190 (+1.047%) 沽空 $3.69億; 比率 24.661% 、萬洲(00288.HK) -0.210 (-2.165%) 沽空 $6.45千萬; 比率 38.751% 、潤啤(00291.HK) -0.680 (-2.656%) 沽空 $6.50千萬; 比率 29.975% 、旺旺(00151.HK) -0.020 (-0.417%) 沽空 $1.67千萬; 比率 53.492% 、粵投(00270.HK) +0.010 (+0.134%) 沽空 $2.25百萬; 比率 7.611% 、浙江滬杭甬(00576.HK) -0.040 (-0.581%) 沽空 $1.05百萬; 比率 2.482% 、敏實(00425.HK) -1.520 (-4.060%) 沽空 $2.59千萬; 比率 15.461% 、雅迪(01585.HK) -0.100 (-0.883%) 沽空 $9.01百萬; 比率 29.288% 、統一(00220.HK) -0.160 (-2.036%) 沽空 $2.06千萬; 比率 33.018% 、中石化煉化工程(02386.HK) +0.100 (+1.587%) 沽空 $1.44千萬; 比率 29.856% 、恆安(01044.HK) -0.060 (-0.220%) 沽空 $4.37千萬; 比率 46.031% 、三一國際(00631.HK) -0.850 (-6.594%) 沽空 $1.05千萬; 比率 5.134% 及廣深鐵路(00525.HK) -0.020 (-0.948%) 沽空 $45.39萬; 比率 7.924% 。4) 關注2026年潛在來香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -8.770 (-3.790%) 、北方華創(002371.SZ) -0.820 (-0.177%) 、匯川技術(300124.SZ) -0.770 (-1.100%) 、伊利集團(600887.SH) -0.240 (-0.900%) 、國電南瑞(600406.SH) -0.420 (-1.488%) 及中微半導體(688012.SH) -6.830 (-2.128%) 等。股票選擇標準如下：市值超過40億美元的中國A股公司外資(美國和歐洲)機構持股比例超過3%相關內容《大行》摩通：騰訊(00700.HK)業績反映AI展現具體商業價值 目標價750元籲「增持」5) 買入投入資本回報率(ROIC)明星股，避開資本回報率已見頂的股票，香港上市的股份包括，騰迅(00700.HK) -37.500 (-6.812%) 沽空 $43.56億; 比率 14.136% 、洛鉬(03993.HK) -1.040 (-5.591%) 沽空 $3.10億; 比率 22.385% 、藥明康德(02359.HK) -2.400 (-2.178%) 沽空 $8.89千萬; 比率 30.558% 、中國宏橋(01378.HK) -2.480 (-6.656%) 沽空 $6.69億; 比率 21.621% 、泡泡瑪特(09992.HK) -9.000 (-4.058%) 沽空 $4.79億; 比率 27.543% 、翰森製藥(03692.HK) -0.440 (-1.328%) 沽空 $5.57千萬; 比率 23.108% 、福耀玻璃(03606.HK) -2.100 (-3.521%) 沽空 $1.96千萬; 比率 15.527% 、吉利汽車(00175.HK) +0.190 (+1.047%) 沽空 $3.69億; 比率 24.661% 、中生製藥(01177.HK) -0.190 (-3.040%) 沽空 $9.27千萬; 比率 31.030% 、老鋪黃金(06181.HK) -35.000 (-5.201%) 沽空 $2.43億; 比率 28.849% 、藥明合聯(02268.HK) -2.050 (-3.644%) 沽空 $2.35千萬; 比率 9.839% 、舜宇光學(02382.HK) -0.550 (-0.966%) 沽空 $3.29億; 比率 39.503% 、康師傅(00322.HK) -0.290 (-2.259%) 沽空 $7.21千萬; 比率 53.351% 及美圖(01357.HK) -0.190 (-3.578%) 沽空 $5.19千萬; 比率 25.103% 。從策略上看，富瑞最青睞「合理價格增長」和盈利修訂的股票，但也傾向透過可持續收益股來平衡增長風險的敞口。 (hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-19 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)