中銀國際發表報告,指公用事業板塊在2018年貿易戰中體現了避險價值,跑贏市場。儘管目前的情況較當時更為複雜和不確定,該行仍認為中國電力板塊較整體經濟更具盈利韌性。
一方面,燃料成本的下降能夠抵消需求和電價的疲軟,而中國的新能源年度裝機規模可能已在2024年見頂,電力企業的現金流可能會於2025年下半年開始更見改善。同時隨著企業治理的提升,該行認為公用事業的防禦價值能會受到市場重視。該行的首選標的是華能(00902.HK) +0.130 (+2.648%) 沽空 $4.90千萬; 比率 12.265% 、龍源電力(00916.HK) +0.320 (+4.526%) 沽空 $5.66千萬; 比率 11.157% 和光大環境(00257.HK) +0.060 (+1.435%) 沽空 $3.50百萬; 比率 4.968% 。(ad/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-22 16:25。)
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