中金發表報告指,嗶哩嗶哩(09626.HK) -11.100 (-7.465%) 沽空 $3.88億; 比率 23.909% (BILI.US) 首季Non-GAAP淨利潤基本符合該行預期。首季收入74.72億元人民幣,按年增6.7%,基本符合該行和市場預期;Non-GAAP淨利潤5.93億元人民幣,按年增63.4%,基本符合該行預期的5.73 億元人民幣,高於市場預期的5.35億元人民幣。
報告指,嗶哩嗶哩首季廣告收入維持高增長,有望獲更多廣告主預算。首季廣告收入按年增30%至 25.89億元人民幣,公司於業績會表示,首季前三大廣告主為遊戲、網服、數碼家電;AI 對廣告效率提升有幫助,並關注中長期變革價值,公司預計AI科技、家裝家電等有望取得更多預算增量。該行預計其次季廣告收入或按年增28%。
綜合考慮收入結構和研發費用調整,該行維持2026/2027年Non-GAAP淨利潤預測。維持「跑贏行業」評級,因行業中樞下移,下調H股目標價16.4%至194港元,下調美股目標價16.7%至25美元。(ha/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-05-21 16:25。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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