瑞銀發表研究報告,預計百度(09888.HK) +3.700 (+3.445%) 沽空 $3.50億; 比率 21.459% 即將公布的2026年首季業績,符合市場預期;收入增長將由AI驅動業務貢獻增加所帶動,預期佔核心收入逾50%。該行預計,受惠於AI需求激增及算力供應緊張帶動行業普遍加價,AI雲端基礎設施首季收入增長超過40%;而百度在自研芯片(崑崙芯)方面的供應端優勢,有助獲取新客戶及推動現有客戶續約。瑞銀亦預期AI分析營銷(Marketing)全年將保持強勁增長,AI應用將繼續專注於用戶擴張及AI功能增強。
瑞銀指出,由於農曆新年假期較晚的季節性因素,預期核心廣告收入按年跌幅將擴大至21%,但預計隨後季度將進一步復甦。
該行現預測,今年首季核心收入按年跌2.4%至248億元人民幣,核心非通用會計準則經營溢利32億元人民幣,經營利潤率12.9%。預計AI雲端基礎設施的強勁增長。
瑞銀基於分類加總(SOTP)估值法,將百度(BIDU.US) 美股目標價由180美元下調至170美元,百度港股(09888.HK) +3.700 (+3.445%) 沽空 $3.50億; 比率 21.459% 目標價由175港元下調至165港元;港股美股同予「買入」評級。(hc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-14 16:25。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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