富瑞發表研究報告指,持續關注安踏(02020.HK) -4.900 (-5.936%) 沽空 $5.32億; 比率 31.599% 的渠道庫存風險及安踏品牌的利潤率前景,認為現階段買入安踏股份屬為時尚早,續予該股「持有」評級,目標價95元。
富瑞表示,安踏受到不利天氣因素等影響,估計當前的渠道庫存已超過5個月,如果過剩的庫存由安踏加盟商持有,相信去庫存難度將大幅增加。
另一方面,安踏的同店銷售走勢持續惡化,或令安踏品牌利潤率受壓。該行仍然認為,市場對安踏今年經營利潤率的預測過高,相信安踏管理層將重新評估安踏品牌利潤率的展望。(sl/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-21 12:25。)
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