<匯港通訊> 中央匯金公司等再度增持ETF，助力穩市場穩預期。近期特朗普實施「對等關稅」引發全球資產大幅波動，避險情緒傳染下，4月7日A股顯現明顯調整，上證指數和滬深300跌幅均超過7%，創下2020年2月以來的最大單日跌幅，港股恒生指數下跌13.2%，創1997年以來的最大單日回調。中央匯金公司發公告,已再次增持交易型開放式指數基金（ETF），未來將繼續增持。
中金對此認為，客觀而言，本次加徵關稅雖難免對中國經濟帶來挑戰，但認為中國股票市場具備較多相對有利條件：1）市場大幅回調後，估值再度具備吸引力。2）地緣敘事變化，全球資金面臨再布局。3）科技敘事變化讓市場重新認知中國創新潛力，中國科技資產普遍跌至DeepSeek發布之前的水平，中金認為在科技敘事改變之後，中國科技資產可能迎來再次配置的機會。4）中國逆周期政策空間較大，若能有效應對需求不足的問題，對資產價格有正向支撐。
展望後市，短期來看，特朗普關稅政策後續演繹存在較大不確定性，全球市場波動導致風險傳染，預計關稅政策也將導致A股企業盈利預期下修，A股市場短期難免出現階段性波動。不過，4月7日市場下跌存在明顯的恐慌情緒，跌幅已大體計入企業盈利影響程度，而且估值吸引力再度凸顯，無論從歷史縱向對比，還是全球橫向對比，以及和債券回報率相比，中國股票市場都具備較高的性價比。又認為市場進一步下行風險可能非常有限，但短期仍難免有波動，宏觀政策的積極應對至關重要，同時需要關注外圍市場是否有進一步波動，以及A股自身流動性風險的釋放。
中長期維度，若國內政策應對得當，外資回流中國市場的潛力將逐步顯現，中期市場表現有望繼續向好。
中金認為，當前AI產業的高景氣或仍在早期，仍是中期的重要主線，回調將迎來布局機會。未來伴隨穩增長政策進一步加碼、有效需求回升，消費領域有望逐步迎來趨勢性行情。 (JJ)
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