5月20日|東方證券研報指出,2025年中國人壽總保費7,298.9億元,同比+8.7%;新單保費2,340.8億元,同比+9.3%,自2022年以來持續修復。看好中國人壽作為壽險龍頭的價值修復空間。負債端,公司保費規模增長穩健,新單保費延續修復,NBV和NBVM同步改善,個險渠道穩中提質,銀保渠道價值貢獻快速提升;資產端,公司固收底倉保持高位,權益配置提升,OCI股票佔比上升有助於兼顧收益彈性與報表穩定性。估值方面,以2026E內含價值作為估值錨,給予公司2026年1.0xP/EV,對應目標價55.20元,首次覆蓋,給予“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯