10月21日|東吳證券研報指出,燕京啤酒25Q1-Q3歸母淨利潤17.70億元,同比+37.45%,其中25Q3歸母淨利潤6.68億元,同比+26.00%。南、湖北、華東等貢獻加大。關於U8大單品的天花板,2-3年維度具備高確定性,一是U8銷量階段性佔比達到30%以上,二是除三大優勢區域外、弱勢區域仍處於勢能上升期,餐飲、流通滲透率均有提升空間。短期雖消費β偏弱,但燕啤仍處於改革的前半段,大單品U8高增持續兌現成長;中期維度燕啤亦屬於攻守兼備的優質標的,升級韌性、股息率提升是抓手。參考25Q3中報業績節奏,該行更新2025~2027年歸母淨利潤預測為16.02、19.11、22.62億元(前值為16.03、19.26、22.74億元),對應當前PE分別為22、18、16X,維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯