花旗發表報告稱,對華能(00902.HK) -0.020 (-0.371%) 沽空 $9.41百萬; 比率 15.285% 開啟30日下行催化劑觀察,預期其2025年第三季預測淨利潤將按季下降18.4%至35億元人民幣,儘管受火電單位燃料成本按年下降10%推動,按年仍可增長18.3%。燃料成本降幅足以抵消火電電價按年降3%及2025年8月後因競爭加劇導致可再生能源電價進一步下調的影響。2025年第三季預測淨利潤按季下降主要受減值損失拖累——華能自2024年起改於第三季開始計提減值損失(過往主要集中在第四季)。2024年第三季公司計提10.76億元(按年激增28倍)減值損失,預測2025年第三季將計提10億元12億元人民幣減值損失。雖減值損失屬非現金項目,但因此公司按固定派息比率(2025年預測為60%)基於淨利潤分紅,股息將受影響。該行認為股息對具高息特性的華能至關重要。其2025年第三季業績將於10月28日公布。
該行予其「買入」評級,目標價6.2元。(ad/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-03 16:25。)
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