11月25日｜國盛證券研報指出，萬辰集團為食用菌龍頭，轉型走出量販高成長之路。2022年切入量販零食賽道，前期以收購模式快速形成門店佈局網絡，同步進行物流倉儲等基礎體系建設，2023年後集中資源自行擴店，至2025年6月末達成15365家門店，並不斷探索多品類新店型，2025年前三季度量販營收361.6億元，同比+78.8%，佔比提升至98.9%，同時規模效應牽引25Q3量販單季度淨利率提升至5.3%，同比大幅提升2.6pct。認為後續核心驅動公司打開市值空間的催化因素在於新店型的打造，目前萬辰迭代多種店型，後續前端門店加速佈局或後端供應鏈體系打磨成熟均有望催化公司價值進一步凸顯。萬辰集團當前正處渠道紅利集中釋放階段，優秀單店模型、精細管理、品牌效應支撐公司高速擴店，多品類折扣新店型後續有望接棒成長。首次覆蓋，給予“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯