1月12日|國泰海通發佈研報稱,2025年1-11月服務消費(文化娛樂、餐飲、教育)同比增長5.4%,必選消費(食品、日用品)韌性凸顯,成為行業復甦核心動力。在促消費政策託底與基本面修復預期下,2026年消費行業大概率延續温和復甦態勢,重視CPI主線驅動下的復甦機會(復甦彈性排序:服務業>大眾品>高端消費),重視新消費(成長賽道)孕育出的結構性機會。