8月25日｜東吳證券研報指出，森馬服飾25H1收入61.49億元/yoy+3.26%、歸母淨利3.25億元/yoy-41.17%，收入小幅增長，但利潤端承壓，主要系公司為推動零售轉型，加大對品牌建設和新開門店的投入，導致銷售費用提升較多，同時利息收入減少導致財務費用增加。分季度看，25Q1/Q2營收分別同比-1.93%/+9.04%，歸母淨利潤分別同比-38.12%/-46.29%，Q2營收增勢良好，利潤仍承壓。公司中期分紅0.15元/股，派息比率高達124.32%。公司正處在以消費者為中心的零售轉型關鍵期，在渠道結構優化、品牌形象升級和數字化能力建設上持續投入，短期內對利潤造成一定影響，但為長期健康發展奠定基礎。公司作為休閒服+童裝雙龍頭，長期價值值得關注，維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯