高盛发表研究报告指,银河娱乐(00027.HK) +0.320 (+0.772%) 沽空 $7.52千万; 比率 36.426% 昨天(26日)公布截至去年12月底止全年业绩,其中末季业绩如高盛预期般强劲,EBITDA按季增长29%至43亿港元,符该行预期,并处於市场共识36亿至43亿港元之上限。
而集团宣派末期股息每股0.8港元,相当於2025下半年盈利派息比率为64%,较2025上半年的58%、2024财年的50%进一步提高。管理层表示,有意今后派发至少65%的盈利。高盛认为,集团具备充足的财政能力进一步提高股息,或像金沙中国(01928.HK) +0.020 (+0.113%) 沽空 $1.45千万; 比率 18.565% 般采用渐进式股息政策,因银河澳门第四期180亿港元的资本开支余额,应能被其强劲的自由现金流和350亿港元的净现金储备充分覆盖。
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高盛表示,注意到临近3月4日至11日举行的全国两会,博彩及旅游需求可能潜在受影响。业绩方面,高盛微调了银娱2026至27财年的EBITDA预测,幅度少於1%,并将基於分类加总估值法,将12个月目标价从54元降至53.4元。
高盛又指,虽然集团已达成其中期博彩总收益市场份额22%的目标,但监於第三期项目(如嘉佩乐酒店)持续推进、星际酒店的翻新改造及银河澳门第四期项目从明年起分阶段开业,认为未来份额仍有进一步增长的空间。该股目前估值不高,相当於2026财年预测企业价值倍数10倍;维持「买入」评级。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-27 12:25。)
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