在市场不确定性加剧的情况下，投资者寻求安全资产，日圆作为避险货币的需求近期显着上升。美国公布的最新贸易政策细节进一步推动避险情绪，每百日圆兑港元一度上涨逾1.6%，创下自11月以来的最大涨幅，挑战5.3港元关口。市场预计新贸易政策可能加大出口商的经营压力，对日本央行短期加息的预期降温，日本10年期国债孳息率从高位回落至1个月新低。然而，美汇指数亦表现疲弱，从约104水平回落至约102水平。
如预期日圆继续升值可注意日港购 (10524)，行使价5.5港元，实际杠杆12.8倍，2025年09月30日到期。如看淡日圆走势可参考日港沽(10530)，行使价4.8港元，实际杠杆17.2，2025年09月30日到期。
欧元方面，欧元兑美元汇率一度上涨逾1%，逼近1.1美元，创下六个月来的最高水平。这一走势可能反映出市场对美国新贸易政策的反应。欧洲央行官员在接受彭博采访时表示，美国新贸易政策不会影响欧洲央行在4月利率决定。3月份欧元区通胀率降至2.2%，低於2月份的2.3%，显示物价压力有所缓解。投资者对4月欧洲央行降息的预期有所降低，但认为再次降息的可能性仍高於50%。市场需密切关注央行政策及贸易局势的进一步发展。
如投资者看好欧元可注意欧美购(10533)，行使价1.12美元，实际杠杆18.3倍，2025年09月30日到期。如认为欧元後市仍有下跌空间可参考欧美沽(10575)，行使价1美元，实际杠杆21.2倍，2025年09月30日到期。
摩根大通亚洲上市衍生产品销售部
以上数据截至 2025/04/03 15:30
资料来源: 彭博资讯及jpmhkwarrants.com
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