<汇港通讯> 美国总统特朗普上周五启动「对特关税」引发全球金融动荡。瑞银财富管理亚太区投资总监办公室发表报告表示,其基本预测是,在关税可能进一步上调的初始阶段之後,随著法律、商业和政治压力的增加,以及与各个国家和行业达成协议,美国有效关税税率将从第三季度开始下降。在这种情况下,该行认为标普500指数到年底可以回升至5800点。
尽管如此,瑞银财管认为,从目前的水平来看,市场可能需要更明确的证据支持其的基本预测,然後才能出现持续的复苏,而潜在的催化剂可能包括延迟、国会反对、法院禁令或特朗普政府的政策逆转。
有证据显示,美国有效关税税率开始趋向於10-15%,这也可能稳定市场,尽管迄今为止特朗普政府似乎正在与较小的贸易夥伴进行谈判。更有意义的措施可能需要与中国和/或欧盟进行谈判。
联储局政策立场的转变也可能有助於确立市场底部,特别是如果联储局优先考虑增长和金融稳定问题。联储局政策的转变在2018年、2020年和2022年市场触底的过程中发挥了重要作用。
另外,《彭博》周一报道称,中国官员正在讨论加快国内财政刺激措施,这符合该行的预期。瑞银财管也预计将为技术创新和自给自足提供更多支持,并透过进一步下调存款准备金率(100-200个基点)和政策利率(30-50个基点)的形式实施货币宽松政策。但目前中国的政策仍然是被动的,而不是主动的。 (BC)
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