耀才证券研究部总监植耀辉称，随着美伊初步达成停战协议，港股在长假期后急升，并一度反弹至25,900点水平。投资者对相关消息显得相当亢奋，但这亦属情理之中，皆因若战事能真正结束，意味困扰市场最大之不稳定因素将消除，大市或将迎来新一波利好；但要收窄美伊分歧似乎亦非易事，何况美国总统特朗普反覆无常之处事手法，恐怕市况仍会相当反覆。而另一重要变数是全球能源布局，战事开打后霍尔木兹海峡之风险溢价未来恐难以消除，对通胀之影响仍有待考证；而作为净能源出口国之美国，未来在全球能源供应之占比及话语权恐怕会增加矣。
业绩期已告一段落。亦可与大家检视推介股之最新分析。在笔者9只年度推介港股中，绝大部分均合乎或超出预期，表现最不收货为蓝思科技(06613.HK) +0.280 (+1.414%) 沽空 $4.64百万; 比率 4.253% ，绩后亦已将其剔出推介股之列。但最令笔者失算/失望的竟然是核心持股中远国际(00517.HK) -0.030 (-0.473%) 沽空 $37.03万; 比率 8.706% 。由於一直有留意造船业行情，加上股价年初一直保持强势，故认为其业绩该十拿九稳；惟期望越大失望越大。虽然涂料业务表现依然出色，下半年分部溢利增速(+38.6%)亦较上半年(+21.2%)更佳，但其他业务下半年却出现不同程度之倒退，当中船舶设备及贸易业务下半年分部溢利便别按年大跌84%及21%，导致集团下半年溢利按年下跌8.4%，表现远逊於上半年(+26%)。所以绩后股价下跌亦正常。现时股价亦已打回原形，年初至今仅升4.5%(最多曾升近28%)；至於息率方面，若计及特别息因素现价约9.5厘，尚算有一定吸引力。
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继续持货之考量在於其未来业绩是否能重拾增长。涂料业务有望继续受惠内地造船业蓬勃发展，惟油价上升对成本亦会构成压力，故表现须视乎油价去向；其他业务方面，保险有望维持平稳增长，但贸易及设备业务之不确定性依然存在。惟在未有更佳选择下，笔者暂倾向继续持有，但持货比重则会略为下调以平衡组合风险。至於其他股份部署则留待下周继续剖析。
(笔者为证监会持牌人，持有中远国际股份)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-14 12:25。)
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